专题：A股仍处牛市第三阶段 AI算力第二波行情渐近
证券时报记者 林丽峰
中秋、国庆假期临近，牛肉消费逐渐进入传统旺季，牛肉市场价格上行，需求同步回暖。农业农村部数据显示，截至9月17日，牛肉平均批发价71.02元/公斤，相比8月末上涨5.46%，年内价格累计上涨7.82%，批发价已重回2024年初的水平。
随着牛肉价格走高，肉牛养殖效益向好。央视财经报道称，河北邢台肉牛养殖户，现在一头牛能盈利2000元到2500元，而在此前两年半的时间里，肉牛养殖持续亏损，最高时一头牛亏损超2000元。
中国农业科学院研究员表示，当前全国育肥肉牛的头均收益约1600元，较上年同期大幅提升，约为上年同期收益的两倍多，逐步接近行业正常盈利水平。
牛肉价格近期涨幅明显，此轮牛肉价格回暖由供需双向驱动。一方面是需求拉动，另一方面是肉牛存栏下降、供应减少。
从需求端来看，四季度是牛肉消费传统旺季。一是节日宴席、家庭团聚、牛肉礼盒采购集中启动；二是入秋后气温回落，“贴秋膘”带动家庭炖煮、牛肉火锅等餐饮消费持续回暖，B端屠宰、预制菜企业提前备货，四季度牛肉需求环比通常提升约5%。
从供给端来看，由于此前行业连续多年亏损，肉牛存栏量持续下降，大量中小养殖户淘汰能繁母牛，基础繁育产能深度去化。中信建投期货数据显示，2023—2025年行业经历约三年持续亏损，能繁母牛存栏累计去化15%—20%，部分核心产区超30%。2026年第二季度全国肉牛存栏量9557万头，同比下降4.3%，为近六年同期最低水平。
卓创资讯分析师认为，随着消费旺季需求释放，牛肉价格有望维持高位运行，行业景气上行周期预计将持续至2027年。
中信建投期货表示，牛肉行业已进入“产能周期与政策驱动共振”的景气上行窗口，价格中枢抬升态势预计持续至2027—2028年。母牛存栏未出现实质性同比转增前，任何短期价格回调均为季节性或库存扰动。
商务部2025年末公告，从2026年1月起实施为期三年的进口牛肉保障措施，对巴西、阿根廷、澳大利亚三大牛肉进口国实施国别年度配额管理，超出国别年度配额的部分，在现行关税基础上加征55%附加关税，当年未用完的配额不予结转至下一年度。
从今年的进口情况来看，澳大利亚已于6月18日达到该国规定进口牛肉数量的100%，已实施55%的加征关税；巴西于8月10日达到该国规定进口牛肉数量的90%；阿根廷也已于8月5日达到该国规定进口牛肉数量的50%。
A股牛肉相关概念股较为稀缺，其中龙头天山生物于8月下旬行情启动以来，股价累计涨幅超55%，区间曾出现3个20%涨停。半年报显示，公司上半年累计销售肉牛2000余头，该业务板块已实现扭亏为盈，超额达成上半年主要经营目标。
此外，得利斯主营业务包括牛肉贸易类，华统股份在今年4月公告拟投资10亿元布局肉牛规模化养殖，光明肉业拥有新西兰的牛羊肉资源，*ST福成（维权）上半年牛肉产量为2096.43吨。
从A股养殖板块来看，受猪肉价格持续低迷影响，养殖板块今年上半年普遍亏损，其中牧原股份亏损超60亿元，温氏股份亏损超40亿元，天邦食品亏损超15亿元。
不过，从下半年的行情来看，养殖板块已开始震荡走高，天山生物7月以来大幅上涨超80%，东瑞股份、华英农业上涨超30%，罗牛山、立华股份、新五丰等涨幅超过20%。
从年内机构调研来看，有12只养殖股获得机构调研，其中温氏股份、巨星农牧、益生股份获得百家以上机构调研。
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